NKE耐克（ NYSE:NKE ）：扭亏为盈还是新一轮下滑？
宏观分析：盈利、内部人士和技术阻力
耐克2026财年第二季度财报显示，营收仅增长1%（124亿美元），但表面上的增长掩盖了结构性衰退。
受高额关税和大幅降价清仓的影响，毛利率暴跌300个基点至40.6%。
区域及业务板块细分：
北美（+1%）：增长势头停滞。
大中华区（-17%）：连续六个季度下滑。“国超”趋势（消费者偏爱本土品牌）对耐克而言是结构性难题。
DTC（-8%）：“Nike Direct”战略步履维艰，同时该品牌已在主要批发商处失去关键的货架空间。
🔎
